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杭州資本:雙千億基金管理人的“進”“ 退”之道

2024年08月27日

2023年,杭州成為中國第八座“兩萬億之城”,智能物聯(lián)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料和綠色能源五大產業(yè)生態(tài)圈加快形成。

同年6月,杭州發(fā)布《關于打造“3+N”杭州產業(yè)基金集群,聚力推動戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展的實施意見》,明確組建杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金與杭州并購基金三大母基金,由其參與投資N只行業(yè)母基金、子基金和專項基金等,最終形成總規(guī)模3000億元的“3+N”杭州基金集群。

杭州是中國老牌創(chuàng)投城市,一直以活躍的民營資本為外界知曉。進入2000年之后,硅谷天堂、普華資本、浙商創(chuàng)投、浙江賽伯樂等投資機構在全國嶄露頭角。VC2.0階段,杭州還誕生了銀杏谷資本、元璟資本等產業(yè)資本或產業(yè)人士牽頭設立的創(chuàng)投機構。

今年7月,21世紀經濟報道專訪杭州資本及所屬企業(yè)主要負責人,一幅地方國資著力打造創(chuàng)新生態(tài)的卷軸隨之緩緩鋪開。

當國資機構加速走向中國股權投資和創(chuàng)業(yè)投資市場的舞臺中央,杭州資本正成為杭州創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新舞臺的構建者,讓人才、產業(yè)、資本在這座創(chuàng)新之城聞樂起舞、交相輝映,力邀更多科學家、創(chuàng)業(yè)者和投資人譜寫杭州創(chuàng)新產業(yè)新篇章。

本次專訪正值中國創(chuàng)投行業(yè)政策紅利釋放。黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》指出,“健全因地制宜發(fā)展新質生產力體制機制”,“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風險投資、私募股權投資,更好發(fā)揮政府投資基金作用,發(fā)展耐心資本?!?/font>

杭州資本黨委書記、董事長孫剛鋒表示,杭州地區(qū)民營資本活躍、民營投資機構多,但個體規(guī)模較小。通過構建千億級基金矩陣等舉措,杭州資本希望發(fā)揮國有資本耐心、穩(wěn)健的優(yōu)勢,成為社會資本與民營資本的賦能者,引導新興產業(yè)來杭加速發(fā)展。

“伯樂的伯樂”

今年7月有消息稱,紅杉中國近期完成了180億元的新人民幣基金募集,成為過去一年以來中國創(chuàng)業(yè)投資機構規(guī)模最大的一次募資活動。

據(jù)此前披露的信息,紅杉中國在2022年與杭州資本和杭州市臨平區(qū)政府、臨安區(qū)政府舉辦了紅杉中國人民幣七期科創(chuàng)基金簽約儀式暨交流活動,標志著紅杉中國新一期人民幣基金成功落地杭州。

記者在采訪中發(fā)現(xiàn),地方國資機構紛紛下場做直投的背景下,杭州國資長期堅持將財務回報預期豐厚的初創(chuàng)和成長期直接投資業(yè)務交給子基金管理人,這樣的讓利之舉讓杭州資本贏得美譽——“伯樂的伯樂”。

在孫剛鋒看來,相較于“一花獨放”的直投模式,“百花齊放”的母基金模式具有基金組建更為高效、資金來源更為多元、項目發(fā)掘更為充分、價值判斷更為市場、組建速度快、撬動效應好的特點,能夠在實現(xiàn)國有資本服務地方產業(yè)導向的同時,更好地利用市場機制去篩選優(yōu)質企業(yè),更快地響應市場變化所帶來的投融資需求,更適應杭州產業(yè)發(fā)展的特點。

21世紀經濟報道記者了解到,杭州資本已與超過200家各類優(yōu)質機構開展合作。從資金去向看,穿透后,杭州資本參與組建的母基金,98%以上的項目、90%以上的資金投向民營企業(yè),較好地發(fā)揮了母基金對全市股權投資行業(yè)的支柱作用。

這也是孫剛鋒和團隊的初心:“我們希望通過做大做強母基金的方式,去支持、引導民間資本,成為與城市產業(yè)共同發(fā)展的‘耐心資本’?!?/font>

2023年5月舉辦的2023中國(杭州)產投融生態(tài)峰會上,杭州三大千億基金集中亮相。根據(jù)規(guī)劃,杭州將加強不同類型、不同功能定位、不同投資階段基金之間的投資協(xié)同,服務五大產業(yè)生態(tài)圈高質量發(fā)展和現(xiàn)代產業(yè)體系建設。

三大母基金中,杭州科創(chuàng)基金、杭州創(chuàng)新基金均由杭州資本全資子公司運營。杭州科創(chuàng)基金的功能定位為政策性的政府引導基金,投資方向為“投早、投小、投科”,投資階段以初創(chuàng)期的科創(chuàng)投資為主,重點為全市人才創(chuàng)業(yè)、中小企業(yè)創(chuàng)新、專精特新企業(yè)發(fā)展、科技成果轉化提供政策性投融資服務。杭州創(chuàng)新基金的功能定位為市場化的國資產業(yè)基金,投資方向為戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資,投資階段以成長期私募股權投資為主,重點支持杭州市五大產業(yè)生態(tài)圈企業(yè)規(guī)模化發(fā)展。

截至今年6月底,杭州科創(chuàng)基金累計組建規(guī)模超625億元,累計合作子基金數(shù)量超200只,撬動社會資本超500億元。杭州創(chuàng)新基金累計組建規(guī)模超980億元,累計投資項目超過400個,累計投資金額超280億元,撬動社會資本超730億元。

“進”一步做服務

“雙千億基金管理人。”這樣的標簽足以讓杭州資本成為幾乎所有頭部VC/PE基金管理機構的座上賓。但在杭州,這支隊伍長期將自己定位為“服務者”,思考最多的是,“我們還能為科學家、企業(yè)家、投資人做些什么?!?/font>

2023年,杭州市委、市政府賦予杭州資本“從事從早期科創(chuàng)投資到中后期產業(yè)投資全生命周期的國有資本投資運營公司”全新功能定位。

在杭州資本團隊看來,當前環(huán)境下資金對企業(yè)發(fā)展尤其重要,但企業(yè)全生命周期發(fā)展和高質量發(fā)展需要的絕不只是資金。要吸引更多企業(yè)來到這里落地生根并長期生長,杭州重要的一片長期提供養(yǎng)分的創(chuàng)業(yè)土壤。

以雙千億基金為鏈接點,杭州資本正在織起一張杭州的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投生態(tài)網(wǎng),充分發(fā)揮國有資本的引導作用,引導更多創(chuàng)新主體和要素資源匯聚到杭州。

一方面,杭州資本聯(lián)合區(qū)縣,設立產投融服務中心,積極鏈接杭州資本生態(tài)圈資源,搭建起產業(yè)信息、融資信息匯聚平臺;另一方面,與產業(yè)龍頭、頭部機構、科研院所等展開合作,打造產業(yè)垂直方向的深度孵化器,提供圍繞創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的產業(yè)投資、概念驗證、創(chuàng)業(yè)輔導、成果轉化等服務。

“杭州科創(chuàng)基金通過子基金投資的早期項目中,已經有近100家完成上市。即便如此,這只是一筆‘小賬’。”杭州科創(chuàng)集團總經理曾維啟告訴記者,杭州科創(chuàng)基金最重要的價值是給杭州科創(chuàng)生態(tài)帶來的活力,“科創(chuàng)集團通過子基金覆蓋了(杭州)大約三分之一的獨角獸企業(yè)和60%的準獨角獸企業(yè)。換句話說,杭州科創(chuàng)集團通過子基金提高創(chuàng)新集聚的效應已經顯現(xiàn)?!?/font>

此外,以資本為紐帶助力人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),杭州資本牽頭組建的杭州市人才集團正在謀劃設立總規(guī)模100億元的人才基金,助力高層次人才項目落地杭州,讓人才項目在杭州這片創(chuàng)新的沃土上高質量發(fā)展。在科技成果轉化方面,杭州資本持續(xù)探索科技成果轉化基金院企子基金、直接投資和“先撥后股”三種模式,以加快推進杭州科技成果轉化中心建設,助力杭州科技成果轉化首選地建設。

早在2001年會上,杭州市委提出,發(fā)展高新技術產業(yè),要把握“兩個重于”,即制度重于技術,環(huán)境重于政策。

“把機會讓給創(chuàng)業(yè)者,將資金(的配置權)交給投資人?!?0多年后的今天,杭州重視創(chuàng)新產業(yè)生態(tài)的初心未有改變。這場采訪讓我們看到,杭州的國資機構不僅積極布局新領域,還在著力優(yōu)化創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境,力爭當好產業(yè)發(fā)展生態(tài)的培育者。

進一步了解可以發(fā)現(xiàn),杭州資本的生態(tài)服務理念與杭州打造服務型政府的理念一脈相承。過去的十幾年中,杭州在營商環(huán)境方面長期居于前列,很早提出當好精準服務的“店小二”、要素保障的“后勤部”。為聚焦優(yōu)化市場主體全生命周期服務,杭州市的營商環(huán)境改革清單如今已迭代到7.0版本。

“退”一步建生態(tài)

僅僅用“雙千億基金管理人”來介紹杭州資本是片面的。

截至當前,杭州資本已逐步構建起“科創(chuàng)+產投+人才+實業(yè)”四大業(yè)務板塊“四輪驅動”,加之“杭州科創(chuàng)基金+杭州創(chuàng)新基金”兩大千億基金“雙翼齊飛”的發(fā)展架構,將打造一流產業(yè)資本創(chuàng)新生態(tài)平臺,推動四鏈融合發(fā)展,助力杭州打造“產業(yè)興盛的新天堂”。

更為簡潔明了地說,杭州資本有能力通過不斷優(yōu)化的創(chuàng)新服務生態(tài)引鳳筑巢,無意加入簡單粗暴的內卷式招商。

去年5月31日的首屆2023中國(杭州)產投融生態(tài)峰會上,杭州資本聯(lián)合杭州金投、杭州銀行發(fā)布《杭州產投融生態(tài)打造行動宣言》,提出牽頭構建科創(chuàng)金融服務聯(lián)盟,推動銀行、保險、證券、基金等科創(chuàng)金融要素集聚和深度合作,聚焦“投早投小投科技”,激發(fā)資本生態(tài)圈層參與主體投資活力。

“當好耐心資本、澆灌創(chuàng)新雨林,以國資基金推動各類經濟主體共榮發(fā)展的良好氛圍,即是發(fā)展目的也是社會責任。”孫剛鋒非常認可的理念是,對國有資本投資、運營公司而言,構建科技創(chuàng)新服務生態(tài)體系比投資單個項目更重要,構建長效伴隨成長的生態(tài)機制比靜態(tài)單項服務更重要。

他透露,杭州資本將改革重塑現(xiàn)有科技研發(fā)體系和機制,整合與外部科研院所的合作,提高對未來新增長點的前瞻研發(fā)投入比例,加快先進氣體實驗室、先進動力聯(lián)合實驗室的謀劃和落地,完善“科研攻關+實驗基地+基金投資”的開放式科技創(chuàng)新運作模式,提高“從0到100”的落地效率。

在城市產業(yè)生態(tài)創(chuàng)新方面,杭州資本正在建立健全“高精尖缺”人才的識別和招引機制,圍繞團隊組建、渠道組建、資質申請、商務拓展等領域,做深做實做長人才創(chuàng)業(yè)服務,打造高層次人才共合體,加快面向選拔創(chuàng)新型人才的人才基金落地,為全市科技創(chuàng)新不斷注入“源頭活水”。

“我們歡迎科學家和科研人才帶著技術來到杭州,與這里的投資家和企業(yè)家形成創(chuàng)新發(fā)展的合力?!焙贾菔腥瞬偶瘓F總經理田佰辰告訴21世紀經濟報道記者,杭州人才集團不僅為人才項目提供啟動資金,還能在組建團隊、孵化空間、創(chuàng)業(yè)輔導等多元要素方面給予支持。

記者在采訪中了解到,杭州市人才基金管理辦法即將發(fā)布,年內將正式開展投資;杭創(chuàng)(生命健康)營和杭創(chuàng)(人工智能)營已掛牌運營,其他領域杭創(chuàng)營將陸續(xù)推出。

根據(jù)規(guī)劃,杭州資本將錨定做強資本、做大產業(yè)、做優(yōu)生態(tài)目標,圍繞從早期科創(chuàng)投資到中后期產業(yè)投資全生命周期,通過“接力投”“組合拳”等多重打法,加強杭州科創(chuàng)基金與杭州創(chuàng)新基金的協(xié)同聯(lián)動,充分發(fā)揮國有資本引領撬動作用,合力“澆灌”企業(yè)從“幼苗”成長為“參天大樹”,推動杭州市產業(yè)高質量發(fā)展。


文章來源:21世紀經濟報道 

作者:趙娜

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